善用定錨理論 判斷行情

「真奇怪，出口連續12個月衰退，台股怎麼還會漲？」

「對啊！政黨輪替，風險升高，反而看回不回。」

號子投資人議論紛紛，股市沒有反應基本面的利空，反而震盪趨堅，該如何擬定策略，特別是波動大的權證？

我長期追蹤股市，分析各種指標與市場連動性後，歸納出三個影響行情的重要元素：資金、景氣、信心與評價，將應用方法命名「定錨理論」。 資金是影響金融市場短期波動的重點，也就是幾天或幾周的股市變化，可能和景氣趨勢沒有太大的關係，這也是所謂熱錢帶動「資金行情」，理應下跌的空頭市場也會有「中級反彈波」原因。

釐清這個觀念，就清楚這波台股漲勢是來自資金回流，因此和基本面關聯性低，如何，就看資金的漲退潮。 應用上，由於權證的存續期間介於一年以上，兩年以下，而越接近到期日，時間價值蒸發越快，因此，權證投資特別適合觀察資金面，偏向短線操作，分析資金的可能動向成為重點。

對權證投資來說，從投資時點起算半年內可能發酵的利多或利空都列入考量，換句話說，雖然「股票反映基本面」這個觀念適用在中長期或現股，短線上則需看時機。 曾經介紹過「未來事件簿」這個技巧，可以在現階段使用。不難發現為什麼會有「資金行情」，而何時可能告一段落也可以推估。 

林成蔭

財子學堂創辦人林成蔭，參與股海20多年，擔任過新光投信協理、政府四大基金代操經理人、組合基金經理人，熟悉法人操作手法與動態。 個人奉行不賭底部、不賭頭部的穩健投資法，強調一檔穩穩的定存股，效果可不輸數檔飆股。

 

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