保守應對 靠認售權證避險

台灣今年第2季GDP成長初值為0.64％，相較於5月預估的3.05％下修2.41個百分點，主要係因基期較高、電子庫存調整及淨出口下滑。台股指數破底面臨大M頭結構壓力，而單月指數重挫近700點並拉出月線連三黑，周線續創新低並拖累指標低檔鈍化，中長期亦屬空方結構。從今年外資買超月份（1、2、4、5）對照近10年買超月份機率均逾60％來看，8月買超機率僅40％，面臨外資調節壓力仍相當大，而平均漲跌幅更是由正轉負，台股仍無樂觀理由。

統計6月及7月權證標的每日EWMA的平均，可得到6月為38％，7月為42％，顯示波動度明顯變大，投資人操作風險變高。建議投資人第3季應以保守態度面對，因為台股下行機率高，個股波動度大。此外，可以適時以認售權證來為目前持有部位避險，或者更積極一點，可以針對波動度變大而且處於高檔的標的，同時買進認購與認售權證獲利。

http://www.chinatimes.com/newspapers/20150808000405-260210